유동원 - 글로벌 투자 레터 (2022-02-07)
작성자
hsy6685
작성일
2022-02-07 23:50
조회
996
임금 상승율 급등, 긴축 강도 우려 여전, 하지만 투자 확대!
- 미국 증시 2월 첫째주 큰 폭 반등. 하지만 고용지표 결과에 시장 불확실성 확대.
- 인플레이션 압력의 임금 상승율 올해 1월 7.1% yoy 상승. 노동 참여율도 62.2%로 크게 상승. 미 연준의 금리 인상 속도가 0.5% 포인트 3월에 일어날 수도 있다는 우려 상존.
- 하지만 과거 2차 산업혁명, 3차 산업혁명, 산업재 버블 시대, 저인플레이션 시대의 임금 상승율, 금리 인상 속도, 노동참여율 추이를 비교해 보면 향후 금리 인상 2% 포인트 이상, 임금 상승율 7% 이상 급등/하락 추이 3차례까지 미국 증시 대세 상승 유지될 것 예상.
- 미국 노동생산성 향상 속도 과거 2차 산업혁명, 3차 산업혁명 시대와 견줄만한 상황. 따라서 매출 증가율, 비용증가보다 높은 시대가 유지될 것. 즉 장기적인 상승 추세 여전히 견조한 상승으로 판단.
- Senstivity 분석 결과 S&P500 최악의 시나리오의 경우 8.4% 추가하락(지수 4,122), 나스닥 최악의 시나리오의 경우 3.8% 추가 하락(지수 13,564) 가능하다 나타남. 하지만 이 가능성은 낮고, 오히려 상승여력 15~40% 나타날 확률에 더 초점.
- 미국 하이일드 시장의 낮은 스프레드가 비정상적인 것이라는 우려 상존. 하지만 하이일드 채권의 업종별 비중을 보고 판단할 경우 당연히 낮은 금리 유지되는 것이 적절. 중소형주 주가 하락이 최근 가장 높았지만 이제 투자할만한 가격대 도달.
- 미국 대형 성장주의 매력도 여전히 높은 상황. 저가 분할 매수로 대응하는 것 중요. 특히 지금은 개별 종목에 대한 분석, 업종에 대한 분석이 아주 중요한 시기. 반도체, 바이오, 신재생에너지에 대한 매력도는 여전히 아주 높다 판단. 조정시 적극 매수 전략 유효.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
- 미국 증시 2월 첫째주 큰 폭 반등. 하지만 고용지표 결과에 시장 불확실성 확대.
- 인플레이션 압력의 임금 상승율 올해 1월 7.1% yoy 상승. 노동 참여율도 62.2%로 크게 상승. 미 연준의 금리 인상 속도가 0.5% 포인트 3월에 일어날 수도 있다는 우려 상존.
- 하지만 과거 2차 산업혁명, 3차 산업혁명, 산업재 버블 시대, 저인플레이션 시대의 임금 상승율, 금리 인상 속도, 노동참여율 추이를 비교해 보면 향후 금리 인상 2% 포인트 이상, 임금 상승율 7% 이상 급등/하락 추이 3차례까지 미국 증시 대세 상승 유지될 것 예상.
- 미국 노동생산성 향상 속도 과거 2차 산업혁명, 3차 산업혁명 시대와 견줄만한 상황. 따라서 매출 증가율, 비용증가보다 높은 시대가 유지될 것. 즉 장기적인 상승 추세 여전히 견조한 상승으로 판단.
- Senstivity 분석 결과 S&P500 최악의 시나리오의 경우 8.4% 추가하락(지수 4,122), 나스닥 최악의 시나리오의 경우 3.8% 추가 하락(지수 13,564) 가능하다 나타남. 하지만 이 가능성은 낮고, 오히려 상승여력 15~40% 나타날 확률에 더 초점.
- 미국 하이일드 시장의 낮은 스프레드가 비정상적인 것이라는 우려 상존. 하지만 하이일드 채권의 업종별 비중을 보고 판단할 경우 당연히 낮은 금리 유지되는 것이 적절. 중소형주 주가 하락이 최근 가장 높았지만 이제 투자할만한 가격대 도달.
- 미국 대형 성장주의 매력도 여전히 높은 상황. 저가 분할 매수로 대응하는 것 중요. 특히 지금은 개별 종목에 대한 분석, 업종에 대한 분석이 아주 중요한 시기. 반도체, 바이오, 신재생에너지에 대한 매력도는 여전히 아주 높다 판단. 조정시 적극 매수 전략 유효.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
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