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유동원 - 글로벌 투자 레터 (2022-03-07)

작성자
hsy6685
작성일
2022-03-06 13:05
조회
896
경기침체 우려 확대에 따른 관망, 하지만 주식 매력도 확대

- 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 우려에 따라 유가 및 원자재 가격 급등이 이어지고, 경기침체 우려가 크게 확대됨에 따라 글로벌 증시는 큰 폭 하락을 보임.

- 유가 급등 및 워자재 가격의 급등이 경기침체로 이어질 확률을 높이고 있는 것은 인정해야 함. 하지만 미 연준의 금리 인상 속도와 폭이 경기 침체와 더 긴밀한 관계를 가짐.

- 고용시장의 안정화, 장단기 금리차 축소 현상, 여신증가율, 연체율 추이, 유동성 환경 등을 볼 때 미국의 경기침체가 단기간에 일어날 확률은 여전히 낮다 판단됨.

- 유동성 증가율 축소의 강도는 여전히 더딜 것 예상. 유동성으로 본 미국 증시 상승여력은 여전히 상당히 높음.

- 밸류에이션 상 리스크 프리미엄을 크게 확대해서 보아도 미국 증시와 글로벌 증시 매력도는 상당히 높게 나타남. 전쟁 아래 리스크가 높아졌지만, 여전히 투자 매력도 크게 상존.

- 금, 은, 가상화폐의 대체자산 투자 매력도 여전히 높게 나타나고 있음. 따라서 일정 부분의 투자는 여전히 유효함.

- 성장주, 가치주 비중에 대한 의견은 여전히 분산되어 있음. 하지만 현 시점에서 성장주 70%, 가치주 30% 전략이 유효하다 판단.

※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
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