유동원 - 글로벌 투자 레터 (2022-08-08)
작성자
hsy6685
작성일
2022-08-08 22:48
조회
847
지금은 실적장세 복귀 중! 알파전략의 힘!
- 미국 증시 반등 이어지는 중. 특히 나스닥과 중소형주의 반등 나타남. 아직 경기침체를 대비하는 전략보다 우려하지 않는 전략이 더 적절.
- 미국 경기침체 시기가 장단기 금리차 역전 현상으로 더 빨라지고 있을 가능성 상존. 하지만 지금부터 16개월은 지나야 대세하락장 전환할 것 예상. 과거 대세하락장으로 전환하기 전 미국 증시 최소 평균 35% 더 상승하고 끝났음. 즉 향후 35%는 더 상승할 것 예상.
- 인플레이션 우려는 이제 일정 부분 내려놓는 것이 적절한 타이밍으로 판단. 특히 원자재 가격의 추가 하향 안정화 예상. 따라서 순이익 마진율 3/4분기에 더 하락하지 않을 것으로 예상.
- 미국 고용시장, 예상보다 과열 현상 지속. 실업률 3.5% 코로나-19 이전 저점 달성. 높은 소득 증가율이 향후 1년간 침체보다는 과열 현상을 유발할 가능성 충분히 상존.
- 예대율 확대 추세와 유동성 지표 M2로 판단을 내려보면, 미국 증시의 추세적 고점 시기는 향후 2024~2026년 사이에 일어나고 지금보다 최소 35% 이상을 더 상승할 것 예상.
- 이제 매크로 보다는 실적에 관심이 필요한 시기. 2분기 실적발표 내용 상당히 고무적. 전체 87% 실적 발표. EPS, 75%의 기업이 예상치 초과. 매출 70%의 기업이 예상치 초과.
- 향후 대세하락장이 일어난다면 결국 금리 3.5% 이상, 모기지 금리 7.5% 이상, 실업률 4.5% 이상, 여신증가율 5% 미만, 여신 연체율 2% 이상, 예대율 76.5% 이상 등 일부 요소들이 일어날 경우 차익실현, 또는 전체 포지션 헤징 전략 중요.
- 성장주 70%, 가치주 30% 전략 유효. 대형기술주, 반도체/IT, 신재생에너지, 바이오, 헬스케어 등 성장주 일정 부분 투자 꼭 필요. 지금은 알파전략이 너무나 중요.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
- 미국 증시 반등 이어지는 중. 특히 나스닥과 중소형주의 반등 나타남. 아직 경기침체를 대비하는 전략보다 우려하지 않는 전략이 더 적절.
- 미국 경기침체 시기가 장단기 금리차 역전 현상으로 더 빨라지고 있을 가능성 상존. 하지만 지금부터 16개월은 지나야 대세하락장 전환할 것 예상. 과거 대세하락장으로 전환하기 전 미국 증시 최소 평균 35% 더 상승하고 끝났음. 즉 향후 35%는 더 상승할 것 예상.
- 인플레이션 우려는 이제 일정 부분 내려놓는 것이 적절한 타이밍으로 판단. 특히 원자재 가격의 추가 하향 안정화 예상. 따라서 순이익 마진율 3/4분기에 더 하락하지 않을 것으로 예상.
- 미국 고용시장, 예상보다 과열 현상 지속. 실업률 3.5% 코로나-19 이전 저점 달성. 높은 소득 증가율이 향후 1년간 침체보다는 과열 현상을 유발할 가능성 충분히 상존.
- 예대율 확대 추세와 유동성 지표 M2로 판단을 내려보면, 미국 증시의 추세적 고점 시기는 향후 2024~2026년 사이에 일어나고 지금보다 최소 35% 이상을 더 상승할 것 예상.
- 이제 매크로 보다는 실적에 관심이 필요한 시기. 2분기 실적발표 내용 상당히 고무적. 전체 87% 실적 발표. EPS, 75%의 기업이 예상치 초과. 매출 70%의 기업이 예상치 초과.
- 향후 대세하락장이 일어난다면 결국 금리 3.5% 이상, 모기지 금리 7.5% 이상, 실업률 4.5% 이상, 여신증가율 5% 미만, 여신 연체율 2% 이상, 예대율 76.5% 이상 등 일부 요소들이 일어날 경우 차익실현, 또는 전체 포지션 헤징 전략 중요.
- 성장주 70%, 가치주 30% 전략 유효. 대형기술주, 반도체/IT, 신재생에너지, 바이오, 헬스케어 등 성장주 일정 부분 투자 꼭 필요. 지금은 알파전략이 너무나 중요.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
전체 0개