유동원 - 글로벌 투자 레터 (2022-05-09)
작성자
hsy6685
작성일
2022-05-09 23:43
조회
960
중간선거와 빠른 긴축이 겹쳐도, 중간조정 구간으로 판단!
- 미국 증시 조정이 미국 국채 금리의 빠른 상승과 함께 지속되고 있음. 미국 10년 국채 금리 3.14% 돌파하는 등, 빠르게 2018년 고점인 3.24% 수준까지 단기간 내 상승 우려 상존.
- 미국의 긴축 속도가 시장에 영향을 미침. 빠른 긴축과 중간 선거에 과거 미 증시 추이와 비교 필요. 중간선거해였던 1966년, 1974년, 1982년, 1986년, 그리고 1994년 비교.
- 긴축의 속도가 금리 인상 5% 미만이고, 단기간에 경기 침체가 오지 않는다는 가정을 하면, 미국 증시의 추가 하락은 아주 한정적일 것이고, 추가 하락 및 변동성 구간이 이어진다 해도 이는 향후 최대 3~4개월 진행될 것 예상.
- 중간선거해에 물가 상승율이 하락하기 시작하면, 미국 증시는 상승을 시작할 것 예상. 그 시기는 올해 2분기 내에 시작될 것 예상.
- 중간선거해가 대세하락장의 시작이 되지 않을 것이란 이유는 향후 당분간 경기침체가 오지 않을 것이라 예상하기 때문. 장단기 금리차, 여신 증가율, 은행권의 펀더멘털을 볼 때 2024년 이전에 경기침체 가능성 아주 낮음.
- 최악의 시나리오, 즉 이익증가율 올해 0%, 미국 10년 국채 금리 3.5%, 증시 리스크 프리미엄 1% 추가로 본 미국 지수 추가 하락 다우존스 -1.8%, S&P500 -2.1%, 나스닥은 +1.9%으로 향후 변동성 장세의 경우 추가 하락폭은 한정적일 것 예상.
- 변동성 장세에서는 델타 투자(시장 방향성 투자) 보다는 알파 투자(종목 선별에 따른 초과 수익률 창출 투자)가 훨씬 중요. 업종별 종목 상대적 매력도 점검 필요.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
- 미국 증시 조정이 미국 국채 금리의 빠른 상승과 함께 지속되고 있음. 미국 10년 국채 금리 3.14% 돌파하는 등, 빠르게 2018년 고점인 3.24% 수준까지 단기간 내 상승 우려 상존.
- 미국의 긴축 속도가 시장에 영향을 미침. 빠른 긴축과 중간 선거에 과거 미 증시 추이와 비교 필요. 중간선거해였던 1966년, 1974년, 1982년, 1986년, 그리고 1994년 비교.
- 긴축의 속도가 금리 인상 5% 미만이고, 단기간에 경기 침체가 오지 않는다는 가정을 하면, 미국 증시의 추가 하락은 아주 한정적일 것이고, 추가 하락 및 변동성 구간이 이어진다 해도 이는 향후 최대 3~4개월 진행될 것 예상.
- 중간선거해에 물가 상승율이 하락하기 시작하면, 미국 증시는 상승을 시작할 것 예상. 그 시기는 올해 2분기 내에 시작될 것 예상.
- 중간선거해가 대세하락장의 시작이 되지 않을 것이란 이유는 향후 당분간 경기침체가 오지 않을 것이라 예상하기 때문. 장단기 금리차, 여신 증가율, 은행권의 펀더멘털을 볼 때 2024년 이전에 경기침체 가능성 아주 낮음.
- 최악의 시나리오, 즉 이익증가율 올해 0%, 미국 10년 국채 금리 3.5%, 증시 리스크 프리미엄 1% 추가로 본 미국 지수 추가 하락 다우존스 -1.8%, S&P500 -2.1%, 나스닥은 +1.9%으로 향후 변동성 장세의 경우 추가 하락폭은 한정적일 것 예상.
- 변동성 장세에서는 델타 투자(시장 방향성 투자) 보다는 알파 투자(종목 선별에 따른 초과 수익률 창출 투자)가 훨씬 중요. 업종별 종목 상대적 매력도 점검 필요.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
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