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최악의 시나리오를 감안한 분석 결과는?!

- 미국 S&P500 지난 4월 8.8%의 급락. 미국 주식시장에 대한 센티먼트 최근 최악 수준. 변동성 지표 급등. 공포와 탐욕지수 현 공포수준에서 미증시 거래.

- 이렇게 최악의 흐름이 나타나는 이유는 매크로 우려가 시장을 지배하고 있기 때문. 지난 1분기 경제 성장률 전분기 대비 연산 1.4% 감소가 경기침체 우려를 재확대 시킴. 실질 소득이 하락하고 있기에 경기침체 가능성을 확대 해석 중

- 하지만 실질적 경기침체(2분기 연속 마이너스 성장률) 가능성은 극히 미미. 작년 동기 대비 1분기 미국 경제성장률 3.4%. 2분기 성장률 추가 하락보다는 반등 가능성 더 높음.

- 장단기 금리차, 여신/대출 증가율, 예대율, 부동산 경기를 볼 때 미국 경기침체 가능성 향후 2년간 극히 미미.

- 미연준처럼 1994년 비교를 해볼수록 지금이 그때와 비슷한 상황으로 판단. 만약 증시가 1994년 중간선거해의 흐름과 비슷하게 나온다면, 미 증시 곧 바닥 다지고 상승 시작할 것. 연간 변동성은 지속 가능하지만 바닥 구간 수준으로 판단.

- 중간선거 구간, 평균 하락률 1950년대 이후 17.1%, 미국 S&P500 현재까지 고점대비 14.6% 조정. 과거 그 후 1년 간 평균 32.3% 상승 했음.

- 미국 최악의 시나리오 반영시 향후 3개월 동안 최대 다우존스 -8%, S&P500 -7%, 나스닥 -4.5% 추가 하락할 가능성 상존. 하지만 최고 시나리오시 향후 12개월 내 다우존스 +29.5%, S&P500 +25.4%, 나스닥 +39.2% 상승 가능. Risk-Reward 충분히 매력적.

- 지금은 업종, 종목 선별이 가장 중요한 시기. 알파 전략이 중요. 시장 방향성 보다는 종목 선별에 최선의 노력이 필요한 시기.

- 대표 기술주로는 퀄컴, AMD, 알파벳(구글), 마이크로소프트가 가장 매력적. 반도체, 신재생에너지, 원자재/천연가스/건설 업종 내에서 종목 고르기 중요.

※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo