VIX지수(Volatility Index)는 주식 시장의 변동성을 측정하는 지표로, 흔히 "공포지수"라고도 불립니다. 이는 투자자들이 향후 시장의 변동성에 대해 가지는 기대치를 나타내며, 시카고옵션거래소(CBOE)에서 S&P 500 지수 옵션의 내재 변동성을 기반으로 계산됩니다.

VIX의 주요 특징

1. 변동성의 척도
• VIX는 시장이 향후 30일 동안 얼마나 변동성이 클 것으로 예상하는지를 백분율로 나타냅니다. 예를 들어, VIX 지수가 20이라면 향후 1년 동안 S&P 500 지수의 연간 변동성이 약 20%일 것으로 예상된다는 의미입니다.
• 높은 VIX 값은 주식시장 하락 지속과 강한 상관관계가 있으며, 체감 변동성도 비교적 높다. 하지만 동일한 분석이 낮은 VIX 값에는 적용되지 않는다. VIX 값은 빠르게 변할 수 있기 때문에, 현재의 VIX 값이 낮다고 해서 가까운 미래에 어떤 특정한 움직임을 예상해 볼 수 없다. 즉, VIX 값은 아주 높을 때보다 낮을수록 정보의 가치가 작아진다.
2. 투자 심리 반영
• VIX가 높아지면 투자자들이 시장에 대해 불안감을 느끼고 있다는 신호로 해석됩니다. 반대로, VIX가 낮으면 투자자들이 시장이 안정적일 것으로 예상한다는 뜻입니다.
3. 역상관 관계
• 일반적으로 VIX는 주식 시장의 지수(예: S&P 500)와 반대로 움직이는 경향이 있습니다. 시장이 급락하면 VIX는 상승하고, 시장이 상승하면 VIX는 하락하는 경우가 많습니다.
4. 중립적 기준

역사적 주요 VIX 지수 고점은 코로나 팬데믹 시기인 2020년 3월 16일 82.69(종가), 2008년 금융위기 시기인 2008년 10월 24일 89.53(장중)이 있었다.

• VIX가 20 이하: 시장 안정
• VIX가 20~30: 약간의 변동성
• VIX가 30 이상: 높은 변동성 또는 공포

활용

1. 위험 관리 도구
• 투자자들은 VIX를 통해 시장의 변동성을 예상하고, 이를 기반으로 포트폴리오를 조정하거나 헤징 전략을 세울 수 있습니다.
2. 투자 상품
• VIX를 기반으로 한 선물, 옵션, ETF 등의 금융 상품이 있어 투자자들이 직접적으로 VIX에 투자하거나 헤지할 수 있습니다.
3. 시장 분석
• 시장의 전반적인 심리와 불확실성을 평가하는 데 사용됩니다. 특히, 시장 급락 시 VIX의 움직임은 중요한 신호가 됩니다.

한계

• VIX는 미래의 변동성을 정확히 예측하는 지표라기보다는 투자자들의 기대치를 반영한 지표이므로 항상 시장의 실제 움직임과 일치하지 않을 수 있습니다.
• 특정 이벤트(예: 경제 지표 발표, 금리 인상) 등 단기적인 요인으로 인해 VIX가 급등하거나 급락할 수 있습니다.

VIX는 단순히 숫자로 나타나지만, 이를 통해 시장 참여자들이 시장의 불확실성에 어떻게 반응하는지를 파악할 수 있는 강력한 도구로 여겨집니다.