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2022년 주식 상대적 매력도 상존, 종목 선별의 해!

- 미국 증시 상승률 2022년 7%, 연 목표치 S&P500 5,110 수준 예상. 특히 대통령 임기 2년차 1~3분기 사이 과거 평균 수익률은 보합 수준. 중간 선거까지 변동성 장세 예상.

- 하지만 채권과 상대적 매력도 분석해 보면 여전히 채권 비중은 낮게 유지 및 주식 비중은 높게 가져 감. 미국 10년 국채 금리 연말까지 1.73% 이상으로 상승 전망.

- 장단기 금리차 올해 0.4~0.8% 수준에서 유지. 마이너스 금리 또한 지속될 것. 하지만 0.6% 수준까지 축소 가능. 현재 -1% 수준. 이 구간 미국 주식 매력도 여전히 상존. 특히 나스닥 위주의 포트폴리오 중요.

- 미국 경제성장률 2022년 안정적일 것. 미국 연준 예상치 4.0% 증가. 최근 미국 은행권 여신 증가율(대출) 9.31%까지 확대. 임금상승율 6% 수준으로 안정적 소비증가 예상.

- 미국 금리 인상에도 불구 유동성 M2 증가율 2자리수 예상. 유동성 지표로 본 미국 증시 상승여력 7.8% 수준. 도달 가능 지수 S&P500 5,137. 거품 증시 발생 경우 나스닥 22.6% 상승, 19,180포인트 돌파 가능(닷컴 버블의 재연시 상승 폭)

- 2022년 실적에 대한 불확실성 상반기에 상존. 2021년 4/4분기 순이익 마진율 11.8%로 하락 예상. 하지만 2022년 연간 순이익마진율 12.8%로 2021년 12.6% 대비 상승으로 컨센서스 전망 중. 실적 과대 전망일 확률 높음. 따라서 상반기 변동성 예상.

- 미국 현재 6센스 모델로 분석한 결과 +2.0점으로 중립 구간. 적극 매수 보다는 저가 분할 매수 전략이 더 적절한 한 해.

- 중국발 유동성 부여 및 경기 회복 가능성 신흥국에서 상존. 중국 잔존가치 모델상 상승여력 중소 기술주 위주로 매력도 높음. 2022년 상해종합지수 21.7%, 심천종합지수 27.0% 상승 예상

※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo