유동원 - 글로벌 투자 레터 (2023-10-23)
작성자
hsy6685
작성일
2023-10-25 21:12
조회
337
고난 구간, 대세하락장의 시작인가?!
- 미 증시는 지난주 큰 폭의 하락을 보임. S&P500 -2.4%, 나스닥 -3.2%, 중소형주 -2.3% 하락했고, VIX 변동성 지수도 21.7까지 치솟았음. 이-파 전쟁 확산 우려에 따라 안전자산 선호심리가 크게 상승했고, 미연준의 발언에 따라 장기 금리 또한 5% 근처에서 장기적으로 오랜 기간 유지될 가능성을 반영하며 하락장을 야기함.
- 단기적으로 유가가 여전히 높은 수준을 유지할 가능성이 상존하는 가운데 변동성 장세가 지속 될 확률이 높아짐. 하지만, 향후 12개월 안에 경기 침체 가능성은 크게 하락하는 모습.
- 3분기 말에 대출/여신의 급감으로 경기 침체 가능성 우려를 했으나 역시나 분기 부실 상각 연향으로 판단되고, 다시 여신 증가율은 안정적인 성장을 지원하는 수준으로 확대됨. 여전히 예대율은 천천히 상승하며 70.3%를 기록함. 장단기 금리차 마이너스 현상은 급격하게 하락하고 있지만, 플러스 전환된 후 오는 경기 침체 시기는 여전히 향후 2년은 여유가 있다 판단됨.
- 글로벌 증시 매력도는 상당히 높아짐. 선진국에 있어 미국 나스닥 100, 나스닥 매력도는 아주 높게 나타나고, 유럽과 일본의 매력도도 확대. S&P500도 향후 6개월~1년간 12% 상승여력을 보임. 신흥국에 있어 중국의 상대적 매력도가 크게 높아짐. 중국의 투자비중을 3%에서 7%로 높임. 여전히 대만, 중국, 한국, 베트남 위주의 신흥국 투자 유효.
- 전체적인 조정이 크게 일어나고 있지만, 경기침체/대세하락장 가능성 보다는 일시적인 조정으로 판단. 재 상승 구간이 나타나면, 그때 집중해야하는 업종은 1) 반도체, 2) 전기차, 3) 클린테크, 4) 주택건설로 판단. 대표 ETF 1) SMH, 2) DRIV, 3) ERTH, 4) ITB.
- 글로벌 매력도 Top 20 종목에서 한국 종목으로는 1) SK 하이닉스, 2) 기아차가 올라옴. 가장 매력도 높은 글로벌 Top 3 종목으로는 1) 엔비디아, 2) 퍼스트솔라, 3) 어도비가 올라옴. 컨센서스 변화에 따라 언제든지 상대적 매력도는 바뀔 수 있지만, 현 시점에서 우리가 가장 관심이 높은 업종들에 대표 종목들로서 자세한 분석과 관심이 꼭 필요하다 판단.
- 전기자, 신재생에너지 업종에 있어 가격 인하/시장점유율 확보 전략 중요 – 종목 선별 필수.
- 종목은 테슬라, TSMC, 랩리서치, ASML을 들여다 봄. 전기차/전기차 부품 업종과 반도체/AI/소프트웨어/IT 업종에 대한 비중은 높게 유지함. 특히 반도체 관련 비중 40% 이상 유지.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
- 미 증시는 지난주 큰 폭의 하락을 보임. S&P500 -2.4%, 나스닥 -3.2%, 중소형주 -2.3% 하락했고, VIX 변동성 지수도 21.7까지 치솟았음. 이-파 전쟁 확산 우려에 따라 안전자산 선호심리가 크게 상승했고, 미연준의 발언에 따라 장기 금리 또한 5% 근처에서 장기적으로 오랜 기간 유지될 가능성을 반영하며 하락장을 야기함.
- 단기적으로 유가가 여전히 높은 수준을 유지할 가능성이 상존하는 가운데 변동성 장세가 지속 될 확률이 높아짐. 하지만, 향후 12개월 안에 경기 침체 가능성은 크게 하락하는 모습.
- 3분기 말에 대출/여신의 급감으로 경기 침체 가능성 우려를 했으나 역시나 분기 부실 상각 연향으로 판단되고, 다시 여신 증가율은 안정적인 성장을 지원하는 수준으로 확대됨. 여전히 예대율은 천천히 상승하며 70.3%를 기록함. 장단기 금리차 마이너스 현상은 급격하게 하락하고 있지만, 플러스 전환된 후 오는 경기 침체 시기는 여전히 향후 2년은 여유가 있다 판단됨.
- 글로벌 증시 매력도는 상당히 높아짐. 선진국에 있어 미국 나스닥 100, 나스닥 매력도는 아주 높게 나타나고, 유럽과 일본의 매력도도 확대. S&P500도 향후 6개월~1년간 12% 상승여력을 보임. 신흥국에 있어 중국의 상대적 매력도가 크게 높아짐. 중국의 투자비중을 3%에서 7%로 높임. 여전히 대만, 중국, 한국, 베트남 위주의 신흥국 투자 유효.
- 전체적인 조정이 크게 일어나고 있지만, 경기침체/대세하락장 가능성 보다는 일시적인 조정으로 판단. 재 상승 구간이 나타나면, 그때 집중해야하는 업종은 1) 반도체, 2) 전기차, 3) 클린테크, 4) 주택건설로 판단. 대표 ETF 1) SMH, 2) DRIV, 3) ERTH, 4) ITB.
- 글로벌 매력도 Top 20 종목에서 한국 종목으로는 1) SK 하이닉스, 2) 기아차가 올라옴. 가장 매력도 높은 글로벌 Top 3 종목으로는 1) 엔비디아, 2) 퍼스트솔라, 3) 어도비가 올라옴. 컨센서스 변화에 따라 언제든지 상대적 매력도는 바뀔 수 있지만, 현 시점에서 우리가 가장 관심이 높은 업종들에 대표 종목들로서 자세한 분석과 관심이 꼭 필요하다 판단.
- 전기자, 신재생에너지 업종에 있어 가격 인하/시장점유율 확보 전략 중요 – 종목 선별 필수.
- 종목은 테슬라, TSMC, 랩리서치, ASML을 들여다 봄. 전기차/전기차 부품 업종과 반도체/AI/소프트웨어/IT 업종에 대한 비중은 높게 유지함. 특히 반도체 관련 비중 40% 이상 유지.
※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo
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