유동원 - 글로벌 투자 레터 (2023-09-03)
작성자
hsy6685
작성일
2023-09-05 09:22
조회
469
미국 Secular Bull Market 진행 중 – AI 시대에 맞는 포트 필요!
- 미 증시 반등 지속 진행형. 모든 지수 상승. 특히, 경기 민감 중소형주 상승 폭 3.63%로 가장 높았음. 나스닥 상승폭 3.25%로 다음으로 높았음. 경기 둔화에 대한 두려움은 낮아지는 중. 9월 S&P500 평균 수익률이 나쁜 달이지만, 올해는 플러스 추세 유지할 가능성 높다 판단.
- 주식 비중 80%, 채권 비중 20% 전략 지속 유지. 채권 금리 추가 상승은 멈출 가능성 높지만, 미국 10년 국채 금리 4.2~4.3% 수준에서는 채권 매력도 보다 주식 매력도가 높다 여전히 판단. 미국 장기 국채 금리 3.5~4.5% 수준에서 장기적으로 유지될 확률 높음. 미국 경기 회복 기대감 확대에 따라 중소형주 러셀 2000의 상승 높았지만, 여전히 미국 나스닥, 나스닥 100 위주의 투자가 더 매력적이다 판단. 반도체 업종의 지속적인 상승 예상되면서 한국, 대만 상대적 매력도 높음. 신흥국 투자는 한국, 대만, 베트남에 초점.
- 나스닥, 나스닥 100, 반도체 지수 주봉 반등이 두드러지는 모습. 주봉 20일선 근처까지 조정 이후 큰 폭 반등 2주 연속 진행 중. 지수내 대표 기업들의 이익 전망치 상향조정 중. 올해 안으로 나스닥 2021년 11월 고점 16,212.23, 나스닥100 2021년 11월 고점 16,767.5, 필라델피아 반도체 지수 2022년 1월 고점 4,068.15 탈환할 가능성 높음. 2024년 말/2025년 초까지 나스닥 36%, 나스닥 100 50%, 필라델피아 반도체 지수 72% 상승 가능 할 것 예상.
- 장단기 금리차 역전 현상 지속으로 경기 침체 빠르게 나타날 가능성 상존. 하지만, 현재 예금증가율, 대출 증가율, 예대율 추이와 연체율 추이 등을 감안할 시 경기침체와 큰 대세하락장이 나타나는 시기는 2026년일 가능성이 높음. – 향후 미 경제성장률 2% 평균 유지 시, 재무재표 건전한 성장주 위주의 투자 지속 중요.
- 업종별 투자에 있어서 1) 대형기술주, 2) 반도체 및 IT 업종, 3) 전기차/전기차 부품업종, 4) 신재생에너지 업종 등 성장 업종에 대한 투자와 1) 여행 소비와 2) 건설 소비 등 가치 업종에 대한 투자에 중점 중요. 성장주 80%, 가치주 20% 전략 유지. 대형기술주와 반도체 및 IT 업종 비중 만 45% 투자 추천.
- 대형기술주의 매력도도 반도체 3인방의 매력도가 가장 높고, 테슬라와 메타, 구글, 마이크로소프트, 애플의 순으로 매력도 높음. 대형기술주 투자 현시점에서 아주 중요. AI와 연결된 반도체 업종에 대한 매력도 아주 높게 나타나고 있음. 특히, 엔비디아에 이어 인텔, AMD의 매력도가 확대되는 중. 삼성전자도 HBM 매출 기대감이 높아지며 주가 상승. SK 하이닉스 매력도 한국내 가장 높음. 현 시점에서 반도체 업종에 대한 투자 비중을 가장 높게 가져가야 하는 시기로 판단. 홈런랩의 경우 반도체 투자 비중 68%로 아주 높음.
- 반도체/소프트웨어/AI 업종에 있어 가장 매력도가 높은 순위는 1) NVDA, 2) ADBE, 3) ADSK, 4) AVGO, 5) SK 하이닉스, 6) INTC, 7) ASML, 8) AMD, 9) SMCI, 10) AMAT. 기본적으로 종목 선별이 어려우면, 반도체 대표 ETF 1) SOXX, 2) SMH 에 큰 비중 투자가 현시점에서는 유효.
- 전기차/전기차부품 업종에 있어서는 1) 테슬라, 2) 엡티브, 3) 포르쉐, 4) 니덱, 5) 파나소닉의 매력도가 가장 높게 나타남. 한국에서는 1) 현대차, 2) 기아차, 3) LG 에너지솔루션이 가장 매력도가 높게 나타남.
- 신재생에너지 업종에서는 1) 퍼스트솔라, 2) 징코솔라, 3) 케네디언솔라가 올라옴. 지정학적리스크에 따라 올해 수익률 저조. 하지만, 2024년 수익률 기대.
※ https://blog.naver.com/danieldwyoo
- 미 증시 반등 지속 진행형. 모든 지수 상승. 특히, 경기 민감 중소형주 상승 폭 3.63%로 가장 높았음. 나스닥 상승폭 3.25%로 다음으로 높았음. 경기 둔화에 대한 두려움은 낮아지는 중. 9월 S&P500 평균 수익률이 나쁜 달이지만, 올해는 플러스 추세 유지할 가능성 높다 판단.
- 주식 비중 80%, 채권 비중 20% 전략 지속 유지. 채권 금리 추가 상승은 멈출 가능성 높지만, 미국 10년 국채 금리 4.2~4.3% 수준에서는 채권 매력도 보다 주식 매력도가 높다 여전히 판단. 미국 장기 국채 금리 3.5~4.5% 수준에서 장기적으로 유지될 확률 높음. 미국 경기 회복 기대감 확대에 따라 중소형주 러셀 2000의 상승 높았지만, 여전히 미국 나스닥, 나스닥 100 위주의 투자가 더 매력적이다 판단. 반도체 업종의 지속적인 상승 예상되면서 한국, 대만 상대적 매력도 높음. 신흥국 투자는 한국, 대만, 베트남에 초점.
- 나스닥, 나스닥 100, 반도체 지수 주봉 반등이 두드러지는 모습. 주봉 20일선 근처까지 조정 이후 큰 폭 반등 2주 연속 진행 중. 지수내 대표 기업들의 이익 전망치 상향조정 중. 올해 안으로 나스닥 2021년 11월 고점 16,212.23, 나스닥100 2021년 11월 고점 16,767.5, 필라델피아 반도체 지수 2022년 1월 고점 4,068.15 탈환할 가능성 높음. 2024년 말/2025년 초까지 나스닥 36%, 나스닥 100 50%, 필라델피아 반도체 지수 72% 상승 가능 할 것 예상.
- 장단기 금리차 역전 현상 지속으로 경기 침체 빠르게 나타날 가능성 상존. 하지만, 현재 예금증가율, 대출 증가율, 예대율 추이와 연체율 추이 등을 감안할 시 경기침체와 큰 대세하락장이 나타나는 시기는 2026년일 가능성이 높음. – 향후 미 경제성장률 2% 평균 유지 시, 재무재표 건전한 성장주 위주의 투자 지속 중요.
- 업종별 투자에 있어서 1) 대형기술주, 2) 반도체 및 IT 업종, 3) 전기차/전기차 부품업종, 4) 신재생에너지 업종 등 성장 업종에 대한 투자와 1) 여행 소비와 2) 건설 소비 등 가치 업종에 대한 투자에 중점 중요. 성장주 80%, 가치주 20% 전략 유지. 대형기술주와 반도체 및 IT 업종 비중 만 45% 투자 추천.
- 대형기술주의 매력도도 반도체 3인방의 매력도가 가장 높고, 테슬라와 메타, 구글, 마이크로소프트, 애플의 순으로 매력도 높음. 대형기술주 투자 현시점에서 아주 중요. AI와 연결된 반도체 업종에 대한 매력도 아주 높게 나타나고 있음. 특히, 엔비디아에 이어 인텔, AMD의 매력도가 확대되는 중. 삼성전자도 HBM 매출 기대감이 높아지며 주가 상승. SK 하이닉스 매력도 한국내 가장 높음. 현 시점에서 반도체 업종에 대한 투자 비중을 가장 높게 가져가야 하는 시기로 판단. 홈런랩의 경우 반도체 투자 비중 68%로 아주 높음.
- 반도체/소프트웨어/AI 업종에 있어 가장 매력도가 높은 순위는 1) NVDA, 2) ADBE, 3) ADSK, 4) AVGO, 5) SK 하이닉스, 6) INTC, 7) ASML, 8) AMD, 9) SMCI, 10) AMAT. 기본적으로 종목 선별이 어려우면, 반도체 대표 ETF 1) SOXX, 2) SMH 에 큰 비중 투자가 현시점에서는 유효.
- 전기차/전기차부품 업종에 있어서는 1) 테슬라, 2) 엡티브, 3) 포르쉐, 4) 니덱, 5) 파나소닉의 매력도가 가장 높게 나타남. 한국에서는 1) 현대차, 2) 기아차, 3) LG 에너지솔루션이 가장 매력도가 높게 나타남.
- 신재생에너지 업종에서는 1) 퍼스트솔라, 2) 징코솔라, 3) 케네디언솔라가 올라옴. 지정학적리스크에 따라 올해 수익률 저조. 하지만, 2024년 수익률 기대.
※ https://blog.naver.com/danieldwyoo
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