유동원 - 글로벌 투자 레터 (2024-04-08)
작성자
hsy6685
작성일
2024-04-10 12:00
조회
135
지금 숨고르기가 향후 성과를 도와줄 것!
- 미 증시는 지난주 숨고르기 추세가 지속 이어짐. 특히 그 전주 반등이 컸던 러셀 2000 중소형주와 다우존스의 하락률이 높게 나타남. 대형기술주와 나스닥, S&P500 모두 1% 미만이 하락률 보임. 예상보다 강한 경기에 높게 유지되는 금리가 시장에 부담을 줌.
- 미국 은행권 예금, 대출, 여신 증가율 완전히 정상화 중. 예금과 여신 모두 연간 환산 5% 이상 성장률 보이는 중. 예대율도 겨우 77% 수준, 총여신/총예금 비율도 99.6%로 아주 적절한 수준. 따라서, 향후 1년 간 미국 경기 침체 가능성 아주 낮음. 오히려 경기 회복 및 안정적 성장 장기화에 더 무게를 둠.
- 3월 미국 비농업신규고용 303천명으로 예상치 200천명 크게 상회. 또한 노동참여율 62.7%로 확대, 실업률은 3.8%로 하락 하는 등 안정적인 성장을 보여줌. 금리 인하가 더디어질 것을 예견하게 됨에도 불구, 시간당 임금 상승율 4.1%로 하향 안정화 현상은 미국의 생산성이 높아지고 있다는 것을 증명. 따라서, 미 증시 또한 지난 금요일 전날의 큰 폭 하락을 되돌리며 반등. 미국 경제 환경 아주 증시 우호적이라 판단.
- 미국 10년 국채 금리 추이 4.4%로 확대. 올해 연말까지 미국 10년 국채 금리 4% 수준 정도로만 하락 가능할 것 예상. 2024년 말까지 3.5%로 하향 안정화될 확률 높아짐. 예상보다 높은 금리에도 불구, 미국 증시 선택과 집중이 지속 중요해지며 추가 상승 가능. 펀더멘털이 뒷받침되는 상승장으로 대세상승 추세 여전히 유효하다 판단. 주식 비중 75%로 아주 높게 가져갈 것 지속 추천.
- 요즘 미 증시의 변동성은 채권 변동성보다 크게 낮은 상황. 그만큼 안정적 환경을 보여줌. 투자자들의 달러의 안정적 흐름 예상 비중 확대 중. 따라서, 신흥국 시장 비중 아주 크게 높게 가져가는 전략보다는 전체 주식 포트폴리오의 25% 수준 적절. 나스닥100 수익률 올해 상대적으로 아주 높은 수준 아님. 하지만, 펀더멘털적으로 매력도 가장 높음. 비중 가장 크게 가져갈 것 추천. 반도체 사이클의 매력도 지속 확대에 따라 한국 증시 매력도 가장 높게 지속 나타나는 중. 한국 투자 비중 확대 아주 중요.
- 금리가 4.4%에 높게 유지되어도 연말까지 S&P500 5,400 이상, 나스닥 18,000 이상 달성할 것 예상. 또한 연말까지 미국 10년 국채 금리 4.0%까지 하락 충분히 가능. 이 경우 S&P500 5,700 이상, 나스닥 19,000 이상 돌파 예상. 따라서, 지금은 분할 매수 구간으로 판단.
- 현시점에서 대형 반도체 관련주 투자 너무나 중요. SMH ETF 매력도 가장 높게 나타남. 대형기술주 중 반도체 관련 엔비디아와 브로드컴의 매력도 가장 높게 나타남. HBM 시장점유율 가장 높은 SK하이닉스, 데이터센터 관련 버티브, 셀레스티카, 델의 매력도가 아주 높게 나타남. 지금은 반도체를 포함 IT 업종 투자 집중도 글로벌 투자 포트폴리오의 2/3를 가져갈 만큼 중요.
- 최근 유가 브랜트 90달러/배럴 돌파하는 등 큰 폭 상승. 원자재 가격 센티먼트 지표 큰 폭 상승 등 원자재 업종 관심 확대 중. 하지만, 펀더멘털 적 매력도 여전히 아주 낮다 판단. 고유에너지업종 및 원자재 업종 투자는 종목 선별 너무나 중요. 글로벌 주식 포트폴리오의 6%만 투자하는 전략 유지.
※ https://blog.naver.com/danieldwyoo
- 미 증시는 지난주 숨고르기 추세가 지속 이어짐. 특히 그 전주 반등이 컸던 러셀 2000 중소형주와 다우존스의 하락률이 높게 나타남. 대형기술주와 나스닥, S&P500 모두 1% 미만이 하락률 보임. 예상보다 강한 경기에 높게 유지되는 금리가 시장에 부담을 줌.
- 미국 은행권 예금, 대출, 여신 증가율 완전히 정상화 중. 예금과 여신 모두 연간 환산 5% 이상 성장률 보이는 중. 예대율도 겨우 77% 수준, 총여신/총예금 비율도 99.6%로 아주 적절한 수준. 따라서, 향후 1년 간 미국 경기 침체 가능성 아주 낮음. 오히려 경기 회복 및 안정적 성장 장기화에 더 무게를 둠.
- 3월 미국 비농업신규고용 303천명으로 예상치 200천명 크게 상회. 또한 노동참여율 62.7%로 확대, 실업률은 3.8%로 하락 하는 등 안정적인 성장을 보여줌. 금리 인하가 더디어질 것을 예견하게 됨에도 불구, 시간당 임금 상승율 4.1%로 하향 안정화 현상은 미국의 생산성이 높아지고 있다는 것을 증명. 따라서, 미 증시 또한 지난 금요일 전날의 큰 폭 하락을 되돌리며 반등. 미국 경제 환경 아주 증시 우호적이라 판단.
- 미국 10년 국채 금리 추이 4.4%로 확대. 올해 연말까지 미국 10년 국채 금리 4% 수준 정도로만 하락 가능할 것 예상. 2024년 말까지 3.5%로 하향 안정화될 확률 높아짐. 예상보다 높은 금리에도 불구, 미국 증시 선택과 집중이 지속 중요해지며 추가 상승 가능. 펀더멘털이 뒷받침되는 상승장으로 대세상승 추세 여전히 유효하다 판단. 주식 비중 75%로 아주 높게 가져갈 것 지속 추천.
- 요즘 미 증시의 변동성은 채권 변동성보다 크게 낮은 상황. 그만큼 안정적 환경을 보여줌. 투자자들의 달러의 안정적 흐름 예상 비중 확대 중. 따라서, 신흥국 시장 비중 아주 크게 높게 가져가는 전략보다는 전체 주식 포트폴리오의 25% 수준 적절. 나스닥100 수익률 올해 상대적으로 아주 높은 수준 아님. 하지만, 펀더멘털적으로 매력도 가장 높음. 비중 가장 크게 가져갈 것 추천. 반도체 사이클의 매력도 지속 확대에 따라 한국 증시 매력도 가장 높게 지속 나타나는 중. 한국 투자 비중 확대 아주 중요.
- 금리가 4.4%에 높게 유지되어도 연말까지 S&P500 5,400 이상, 나스닥 18,000 이상 달성할 것 예상. 또한 연말까지 미국 10년 국채 금리 4.0%까지 하락 충분히 가능. 이 경우 S&P500 5,700 이상, 나스닥 19,000 이상 돌파 예상. 따라서, 지금은 분할 매수 구간으로 판단.
- 현시점에서 대형 반도체 관련주 투자 너무나 중요. SMH ETF 매력도 가장 높게 나타남. 대형기술주 중 반도체 관련 엔비디아와 브로드컴의 매력도 가장 높게 나타남. HBM 시장점유율 가장 높은 SK하이닉스, 데이터센터 관련 버티브, 셀레스티카, 델의 매력도가 아주 높게 나타남. 지금은 반도체를 포함 IT 업종 투자 집중도 글로벌 투자 포트폴리오의 2/3를 가져갈 만큼 중요.
- 최근 유가 브랜트 90달러/배럴 돌파하는 등 큰 폭 상승. 원자재 가격 센티먼트 지표 큰 폭 상승 등 원자재 업종 관심 확대 중. 하지만, 펀더멘털 적 매력도 여전히 아주 낮다 판단. 고유에너지업종 및 원자재 업종 투자는 종목 선별 너무나 중요. 글로벌 주식 포트폴리오의 6%만 투자하는 전략 유지.
※ https://blog.naver.com/danieldwyoo
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