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가을철에 조정 올까?! 어떻게 대응?!

- 미국 경기 회복이 고용시장 회복과 함께 점차적으로 나타날 것 예상. 델타 변이에 따른 경기 위축은 크게 우려하지 않음. 따라서 미국 증시 추가 상승 가능 예상.

- 경기 회복 기대감과 함께 조기 테이퍼링 시작, 금리 인상 우려 확대됨. 이는 미국 증시에 대한 단기 조정의 빌미로 작용할 가능성 상존.

- 과거 미국 증시, 8~10월에 조정 구간 나타났음. 대통령 임기 1년 차에도 8월과 9월은 하락, 그리고 10월은 거의 상승을 하지 못하는 구간 나타남. 그 후 큰 폭 상승 추세 복귀.

- 테이퍼링이 빨라져도 과거 1946~1960년 시기와 비교해 보면, 정부부채 비율이 높아지는 과정에서 미국 증시는 지속 상승할 것으로 예상. 미 연준은 금리 인상을 2023년 말까지 하지 않을 것이라 예상. 따라서 장기적으로 미 증시 상승은 지속될 것 예상.

- 지수 상승이 지속될 수 있는 이유는 펀더멘털이 튼튼하기 때문. 단기적으로 미국 지수들이 4.5~9.9% 상승을 추가로 하면, 단기 차익실현을 10~30% 정도 하는 것은 적절할 수도 있음. 하지만 중장기적으로 미국 증시는 지속 연간 두 자리 수 상승률을 기대.

- 대폭의 차익실현을 하려면 적어도 미국 '공포와 탐욕지수'가 80 근처에 도달하고, VIX 지수가 12 이하로 하락했을 때 고려하는 것이 중요. 하지만 아직은 적극 투자를 유지하는 시기.

- 미국 노동참여율과 생산성 추이를 보면 여전히 70% 성장주 위주의 투자가 유효. 하지만 경기회복과 함께 가치주 비중을 최소 30% 가져가는 것도 중요.

※ 출처 : https://blog.naver.com/danieldwyoo

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