일본의 M1 통화량(M1 Money Stock)은 한국의 M1과 비슷하게 "즉시 결제에 사용할 수 있는 가장 유동성이 높은 돈"을 의미합니다. 일본에서는 현재 일본은행(BOJ)이 발표하는 Money Stock 통계의 핵심 지표 중 하나입니다.

일본 M1의 구성

일본의 M1은 다음과 같이 정의됩니다.

M1 = 현금통화 + 예금통화

구체적으로는:

즉, 언제든지 바로 결제나 송금에 사용할 수 있는 자금만 포함됩니다. 정기예금이나 적금은 포함되지 않습니다.

일본 M1의 특징

일본은 장기간 초저금리를 유지하면서 M1이 크게 증가했습니다. 2026년 4월 기준 일본 M1은 약 1,102조 엔 수준입니다. 이는 일본 GDP의 약 2배에 가까운 규모입니다.

그 이유는:

1. 장기 저금리
2. 양적완화(QE)
3. 기업의 현금보유 증가
4. 고령화에 따른 안전자산 선호

때문입니다.

특히 일본 기업들은 미국 기업보다 훨씬 많은 현금을 보유하는 것으로 유명합니다.

투자전략 관점

여기서부터가 중요합니다. M1은 단독으로 보기보다 M1 증가율과 M1/M2 비율을 봅니다.

(1) M1 증가 = 경기 회복 신호 가능성

기업과 가계가 정기예금, 채권보다 보통예금, 현금을 늘리기 시작하면 실제 소비와 투자 준비가 진행되고 있다는 의미가 될 수 있습니다.

따라서

M1 증가율 > M2 증가율

이면 경기 회복 초기 신호로 해석하는 경우가 있습니다.

(2) M1/M2 비율

중국 투자자들이 특히 많이 보는 지표입니다. 일본에도 적용 가능합니다.

공식은 M1/M2 입니다.

비율 상승 : 주식시장에 긍정적

비율 하락 : 경기 둔화 가능성

거시 투자자들이 가장 선호하는 환경은 M2도 증가하고, M1도 그에 못지않게 증가하는 상황입니다. 이는 돈의 양과 돈의 활동성이 동시에 좋아지는 국면을 의미합니다.