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미국 장단기 금리차 = 장기금리(10년물 국채 수익률) – 단기금리(2년물 국채 수익률)

◎ S&P500과 미국 10년물, 2년물, 3개월물 국채 금리 차트

◎ 미국 장단기 금리차와 미국 M1 변동률

미국 장단기 금리 역전과 그 이후의 경기침체는 통화량 수축과 같이 진행된다. 즉 경기과열, 버블의 형성되고 인플레이션이 나타나 이를 억제하는 과정에 나타난 것이다.